深耕中西医药制造（维康药业亮相创业板注册制首发阵容）
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来源：时代周报
文/杨晨
8月24日，创业板正式踏上注册制的旅程，首批18家上市企业成功上市。其中，以医药工业和医药商业结合经营的浙江维康药业股份有限公司（以下简称“维康药业”）赫赫在列，该企业也是创业板注册制首批上市名单当中的唯一的现代中药和西药制造企业。
据悉，维康药业本次发行价格为41.34元/股，发行新股2011.00万股。上市首日公司开盘大涨66.91%，最终股价当天收于81.04元/股。
维康药业是一家主要从事现代中药及西药研发、生产和销售的企业，拥有多个疗效显著的中成药产品。深耕制药行业多年来，掌握了滴丸技术、软胶囊技术、分散片技术等多项核心技术，当前拥有的发明专利达21项，并获得了多个奖项。
报告期内，维康药业的营业收入规模不断扩大，年均复合增长率达16%以上，综合毛利率保持在70%左右，具有十分强劲的盈利能力。2019年度，实现了营业收入6.4亿元，归属于母公司所有者的净利润为1.26亿元。
亮眼业绩之外，更是维康药业持续不断的研发投入，2019年相较2017年，在研发上的投入增长了33.68%，这为其产品创新与进步提供了坚实的保证和源源不断的动力。
一、核心药品市场占有率名列前茅
维康药业成立于2000年，自成立以来，该公司实际控制人刘忠良带领着团队始终致力于药品的研发，形成了以中成药研发为主，西药为辅的发展格局。截至2019年末，该公司的多项药品与技术屡获荣誉。其中，1个药品斩获了浙江省高新技术产品证书，5个药品被浙江省经信委评为省级工业新产品，8个药品被登记为浙江省科学技术成果。
十年磨一剑，20年的精耕细作，让维康药业在粉碎、醇沉、干燥、提取、蒸馏、制粒、包装等环节成功应用多项生产工艺技术。而主要的产品核心技术为滴丸技术、软胶囊技术及分散片技术。
其中，滴丸技术是由固体药物与基质加热熔融后，经适当口径的滴头滴入不相溶的冷凝液体或气体中而形成的固体制剂技术。采用滴丸剂型制成的药物稳定性高，不易水解、不易氧化，易于保证药品的质量，是一种较为先进的剂型。软胶囊技术具有生物利用度高、分散均匀、密封性好、含量准确、装量准确、外形美观、掩盖药物不良嗅味的优点。而分散片技术则具有分散均匀、服用方便、崩解迅速、吸收快和生物利用度高等特点。
值得一提的是，依靠技术研发，维康药业当前的核心产品主要包括银黄滴丸、罗红霉素软胶囊、益母草分散片、益母草软胶囊、骨刺胶囊等，并且上述药品均保持了较高的市场占有率。
尤以银黄滴丸、罗红霉素软胶囊、骨刺胶囊等居于行业前茅。根据《广州标点医药信息股份有限公司米内网数据库》统计，2016―2018年，维康药业占据我国银黄制剂市场主要厂家市场份额第一位；占据我国罗红霉素市场主要厂家市场份额第二位；在我国公立医疗机构骨刺相关中成药销售情况方面，以年均1亿元以上的销售额稳居第一。
显然，维康药业的部分产品在市场中占有一定的主导地位。
二、市场前景广阔，营业收入逐年增长
根据IMS（艾美仕市场研究公司）的《2017年中国医药市场回顾》，预计至2021年，全球医药市场将达到1.4万亿美元。IQVIA预计中国医药市场的五年复合增长率将达到6%―9%。医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是关系国计民生的重要领域。国家工业和信息化部发布的《医药工业发展规划指南》指出，到2020年我国医药工业主营业务收入将保持中高速增长，年均增速高于10%，预计到2020年全国规模以上医药制造企业的主营业务收入将达到4万亿元。
根据国家发改委产业协调司《2017年医药产业经济运行分析》，中药行业（包括中成药制造和中药饮片加工）收入接近整个医药行业的30%。2016年2月国务院发布的《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》（国发〔2016〕15号）：到2020年，实现人人基本享有中医药服务，中医医疗、保健、科研、教育、产业、文化各领域得到全面协调发展，中医药标准化、信息化、产业化、现代化水平不断提高。中药工业总产值占医药工业总产值30%以上，中医药产业成为国民经济重要支柱之一。
在良好的市场环境下，2017―2019年，维康药业实现的营业收入分别为40652.88万元、57765.22万元和64180.09万元。2018年、2019年营业收入同比增速分别为42.13%、10.96%，呈出较快的增长趋势。
从维康药业的收入结构来看，其收入主要由医药工业与医药商业两部分贡献。其中，由医药工业贡献的收入从2017年的33142.89万元增至2019年的52362.09万元，年均增速近27%；医药商业贡献的收入从2017年的7484.95万元增至2019年的11714.55万元，年均增速近24%。两部分业务的增长势头强劲。
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