上市半月就买买买（可孚医疗将“背背佳”收入囊中）

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中国经济周刊-经济网讯（记者 李永华） 11月8日，可孚医疗（301087.SZ）连发两条并购公告称，拟收购吉芮医疗器械(上海)有限公司（以下简称“吉芮医疗”）54.0539%股权和橡果贸易（上海）有限公司（以下简称“橡果贸易”）100%股权，对应收购总价款分别为5027.02万元和1.77亿元。

据公开资料，可孚医疗是一家大型、综合性家用医疗器械企业，从事家用医疗器械的研发、生产、销售和服务，于2021年10月25日登陆深交所创业板。

才刚刚上市半个月左右，可孚医疗就马不停蹄地开始进行重组，连续两笔并购的意图究竟是什么呢？会给可孚医疗带来哪些影响呢？

招股说明书显示，2018年至2020年，可孚医疗实现营业收入分别为10.87亿元、14.62亿元和23.75亿元；对应的归母净利润分别为6622.70万元、1.24亿元和4.24亿元；对应的扣非归母净利润分别为6223.59万元、1.05亿元和4.01亿元。

受益于防疫物资的采购需求，可孚医疗2020年营业收入同比增长达62.46%，扣非净利润同比增长达280.29%。

和2020年的高增长率不同，可孚医疗2021年的成长速度明显放缓。据2021年第三季度报告，可孚医疗2021年前三季度实现营业收入16.98亿元，同比下降2.51%；对应的归母净利润为3.04亿元，同比下降8.13%；对应的扣非归母净利润为2.79亿元，同比下降11.67%。

实际上，可孚医疗在招股书中就曾提到过，随着我国疫情逐步得到有效控制，体温计、口罩、消毒产品等防疫物资市场供应日渐充足，公司2021年的增长率相较于去年同期较高的增长率可能存在下滑风险。

公告显示，橡果贸易是 China DRTV, Inc.（注册地在英属维尔京群岛，以下简称“DRTV”）的全资子公司，主要运营“背背佳”（babaka）矫姿、塑形、按摩、理疗仪类产品。

经初步磋商，DRTV将其关联公司中与“背背佳”业务相关的店铺全部整合，并将橡果贸易中与“背背佳”业务不相关的全部资产、债权债务等进行剥离。重组完成后，可孚医疗将收购橡果贸易100%股权及其关联公司中与“背背佳”相关的知识产权。

根据背背佳相关店铺天猫后台和京东后台的汇总数据，其最近三年的销售额（含税）分别为 1.76 亿元、2.66 亿元、2.15 亿元，2021 年 1月至10 月的销售额（含税）约为1.41 亿元。

可孚医疗表示，“背背佳”产品目前全部通过天猫、京东等平台线上销售，与公司现有的销售渠道高度重合，基于公司在互联网销售领域的丰富经验和综合运营能力，以及在线下药房、商超等渠道的广泛布局，“背背佳”系列康复产品有望成为公司重要的收入和利润增长点。

公告显示，吉芮医疗系一家集研发、生产、销售电动轮椅、手动轮椅、老年代步车等智能康复辅具的高新技术企业、专精特新企业。

截至2021年6月30日，吉芮医疗总资产为1.10亿元，净资产为2237.46万元；2020年全年，吉芮医疗营业收入为1.03亿元，净利润为247.09万元，归母净利润为92.79万元；2021年上半年，吉芮医疗营业收入为7186.76万元，净利润为103.67万元，归母净利润为34.38万元。

值得一提的是，可孚医疗和吉芮医疗之前早就有经营性来往。吉芮医疗是电动轮椅制造商，可孚医疗为其代理商。2020年，可孚医疗从吉芮医疗采购总额为1996万元，占吉芮医疗销售额比例为19.37%，2021年上半年，可孚医疗从吉芮医疗采购总额为1522万元，占吉芮医疗销售额比例为21.18%。

可孚医疗表示，吉芮医疗是公司康复类产品的重要供应商，公司收购其控股权补充了公司在轮椅、行动辅具等产品自主研发及生产能力的空缺，有助于提升公司康复辅具类产品的整体营收规模及综合实力，提升自有品牌及自主制造产品的比例。

可孚医疗还表示，吉芮医疗2021年新增南通新制造基地后，年设计产能已提升至25万台（含电动轮椅和手动轮椅），具有良好的发展前景。本次交易完成后，吉芮医疗将成为公司的控股子公司并纳入合并报表范围，将成为公司未来新的收入和利润增长点之一。

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