延安必康：转让子公司股权聚焦主业（医药产业链全面打通）
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来源：发布易
就转让九九久科技和五景药业股权事项，延安必康（002411）收到深交所关注函，要求公司就转让标的的资产情况、转让后对公司的影响等事项进行披露。
12月17日晚间，延安必康发布公告，对深交所的多个问题一一进行了回复。
转让不影响公司业绩
11月14日和12月9日，延安必康先后发布公告称，将分别转让九九久科技及五景药业的股权，交易对价共计28.61亿元。
对此，深交所要求公司说明九九久科技及五景药业的详细财务情况。
公司表示，根据审计报告，九九久科技2017年至2020年前三季度，营业收入分别为562,703,253.80元、1,332,952,956.09元、1,493,472,933.69元，998,953,417.45元；净利润分别为15,922,575.25元、60,566,135.71元、108,522,766.32元、97,151,645.95元；占公司同期营业收入比分别为10.48%、15.78%、16.01%、19.44%；占公司净利润比分别为1.77%、14.22%、28.66%、202.67%。
五景药业2017年至2020年前三季度，营业收入分别为115,905,397.37元、129,610,912.38元、123,577,338.88元、101,578,923.54元；净利润分别为6,807,409.43元、3,006,687.62元、3,044,240.41元、14,382,239.54元；占公司同期营业收入比分别为2.16%、1.53%、1.32%、1.09%；占公司净利润比分别为0.76%、0.71%、0.80%、3.80%。
延安必康表示，出售九九久将有助于公司集中精力发展公司医药主业、补充公司流动资金、降低公司负债等，将对公司产生积极影响。
资料显示，延安必康目前主营业务为医药工业、医药商业、新能源新材料及药物中间体四大板块。上述股权转让事项完成后，公司新能源新材料、药物中间体及眼科类产品业务将被剥离，其他业务保持不变，公司主营业务为医药工业和医药商业。转让完成后，公司将集中资源发展消化系统、呼吸系统、心脑血管及儿科用药等重点临床用药的研发生产，并强化医药商业网络布局。
近年来，医药工业和医药商业一直是延安必康的发展重心。2019年度，延安必康医药工业类营业收入为20.26亿元，占公司营业收入的21.72%，毛利率为60.41%；公司医药商业类营业收入为57.55亿元，占公司营业收入的61.70%，毛利率为5.75%。
公司也在回复深交所时表示，本次出售不会导致公司主要资产为现金或者无具体经营业务的情形。
资料显示，截至2020年上半年末，延安必康旗下共有44家子公司，包括一级子公司共5家，二级子公司24家，三级子公司共11家，四级子公司共3家，五级子公司1家。其中，陕西必康是公司重要子公司，也是国内知名中药企业。
打通医药产业链
根据关注函，鉴于延安必康一年内到期的债务达48.65亿元，深交所要求公司说明债务偿还计划。
公司称，鉴于目前公司各项有息负债均处于正常状态。根据公司相关融资、销售及资产处置计划，公司将积极和银行等金融机构沟通，对到期或即将到期的债务根据公司资金和投融资计划进行续贷或清偿。同时，公司债方面，公司预计2020年12月末不存在回售资金偿付风险。
此外，延安必康三季度末手握货币资金为6.59亿元。如果加上转让子公司的所得金额，将大大减轻公司负债压力。
分析人士指出，截至2020年9月末，延安必康资产负债率为53.83%，低于业界常态，但短期负债压力大。转让和主业无关的子公司将帮助公司轻装上阵，解决财务压力。
近年来，为了向医药产业更进一步，延安必康充分运用资本，收购多家重要子公司，在面临资金压力的同时，经过多年的发展，延安必康医药版图雏形已经显现。
作为深耕医药领域近二十年的行业龙头，延安必康近年来先后收购西安必康、西安必康嘉隆等医药工业企业，同时收购润祥医药、百川医药、北盟物流等医药商业企业，逐步在医药工商业届奠定基础。
截至目前，公司已形成了以中成药产品为主导、化学药普药为基础的产品结构，实现医药中下游产业链全面覆盖。
以公司重要子公司为例，陕西必康等公司主要生产医药，百川医药等子公司销售医药产品，北盟物流保管、运输医药产品，必康新阳批发医药业务，必康医药连锁为终端零售公司。
业内人士称，在医药尤其是中药领域，延安必康已经成为一个拥有完整覆盖医药中下游产业链的医药公司，已经全面打通医药工业-医药商业-医药物流-医药批发-医药零售等渠道。待公司顺利迁址武汉、各项投资顺利投产后，或将赢来业绩迸发。
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